С 8 мая по 4 июня Минфин планирует направить на покупку иностранной валюты и золота 110,3 млрд руб. Ежедневный объем операций составит 5,8 млрд руб. Как участники рынка оценивают согласованный ведомством объем операций и что будет с курсом рубля — обсудили в эфире Радио РБК.

Директор аналитического департамента инвесткомпании «Регион» Валерий Вайсберг, отвечая на вопрос, как покупки валюты и золота скажутся на курсе рубля, спрогнозировал, что резкого ослабления российской валюты не ожидается. По его мнению, в течение второго квартала 2026 года доллар стабилизируется на уровне 80 руб., а концу года — на уровне 85 руб.

Главный экономист Райффайзенбанка Станислав Мурашов в разговоре с Радио РБК назвал объем валютных операций несколько заниженным. «На самом деле, конечно, для нас он выглядит несколько маловато. Скромным. С учетом высоких цен на нефть, которые уже достаточно длительное время для нас видны», — сказал он.

Мурашов отметил, что на итоговую цифру могло повлиять несколько факторов, таких как снижение физических объемов добычи или экспорта, более высокие выплаты по демпферам и корректировки доходов за предыдущие месяцы. «На самом деле сказать сейчас, почему именно такой объем, нам трудно. В любом случае в расчетах мы не сомневаемся», — добавил он.

Что касается курса рубля, Мурашов также предполагает его постепенное ослабление, «потому что до сегодняшнего дня покупок валюты не проводилось вообще». «Таким образом, хоть какой-то объем негативный, так сказать, в эту сторону будет влиять не в пользу российской валюты», — сказал он.

Денис Костин, директор по северо-западному региону инвестиционной компании «Цифра брокер», ожидает высокий спрос на валюту на фоне геополитической ситуации.

«Мне думается, что мы, возможно, на пороге нового суперцикла. Все об этом говорят. Геополитика, Иран, нефть по $100 за бочку. То есть очевидно, что это будет создавать высокие валютные поступления, и экспортеры будут что-то с этим делать. <...> Если говорить краткосрочно, то весьма вероятно, мы можем увидеть некое ослабление», — отметил он.

Директор Центра региональной политики Президентской академии РАНХиГС Владимир Климанов связывает объем валютных операций с изменившейся ролью нефтегазовых доходов в бюджете.

«Насчет объемов покупки, наверное, это определяется теми объемами валютной выручки, которая поступает от продажи нефти. Этот объем сократился, и поэтому, скорее всего, и объем покупки будет ниже. Здесь зависимость, скорее всего, связана с объемом валютной выручки. Мне кажется, что вот многим понятно, что сейчас зависимость федерального бюджета от нефтегазовых доходов, она совершенно иная, чем была еще несколько лет назад», — рассказал Климанов.

Последний раз Минфин покупал валюту и золото в июне 2025 года. Тогда ежедневный объем операций ведомства составлял 2,3 млрд руб. После этого — с июля по февраль 2026 года включительно — Минфин только продавал активы на фоне снизившихся цен на нефть. Наибольший объем операций был зафиксирован в январе 2026-го — 12,8 млрд руб. в день.

Начиная с марта 2026-го ведомство приостановило такие операции из-за планов по изменению цены отсечения (или базовой цены) на нефть в рамках бюджетного правила. Но спустя несколько недель министр финансов Антон Силуанов заявил, что цену отсечения на 2026 год менять не будут, она останется на уровне $59 за баррель. После этого в Минфине сообщили, что возобновят операции с золотом и валютой уже в мае. «Объем отложенных за март и апрель операций будет учтен при определении размера операций в мае 2026 года», — уточняли в ведомстве.