радиоФилософия IPO: дисконты, ценообразование и меры поддержки
В «Инвестиционном часе» на Радио РБК Дмитрий Полянский и директор департамента Мосбиржи Наталья Логинова обсудили, сколько компаний готовы выйти на фондовый рынок и как заработать на IPO
Фото: Андрей Любимов / РБК
• [00:02] Интерес инвесторов к IPO
• [02:53] Почему 200 публичных компаний — мало?
• [07:03] Ожидания по количеству размещений
• [10:21] Оценка и дисконт при выходе на биржу
• [17:02] Ошибки эмитентов перед размещением
• [25:13] Новые отрасли для сегмента IPO
• [29:27] Господдержка и рынок pre-IPO
Российскому инвестору доступны акции более 200 компаний, что крайне мало и не отражает масштабов и диверсификации экономики страны, подчеркнула директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи Наталья Логинова на Радио РБК.
Инвесторов привлекают бизнесы с двузначными темпами роста в течение нескольких лет. Этому критерию соответствуют около 500 отечественных компаний с выручкой от 10 млрд руб. и более тысячи компаний с выручкой от 1 млрд руб. Технически к выходу на биржу готовы примерно 20 компаний, две сделки могут состояться до майских праздников.
Ликвидность на рынке есть, вопрос в качестве и привлекательности активов для инвестора.
Оценка при IPO формируется с учетом денежных потоков, мультипликаторов сравнимых компаний и дисконта к ним, но итоговый результат зависит от рыночной конъюнктуры и макрошоков. Среди ключевых ошибок эмитентов при первичных размещениях эксперт выделила: крайности в обещаниях, слабая коммуникация с инвесторами, «синдром основателя» и отсутствие независимых директоров.
Краткосрочное падение цен на нефть марки Brent до $60–70 за баррель аналитик ФГ «Финам» Сергей Кауфман считает маловероятным. В случае урегулирования конфликта он ожидает, что котировки не опустятся ниже $75–80 за баррель.
Акции ряда российских нефтяников сейчас перепроданы. «Сургутнефтегаз» в перспективе может выиграть как от роста цен на нефть, так и от ослабления рубля. ЛУКОЙЛ и «Газпром нефть» могут быть страховкой от скачка нефтяных котировок, заключил эксперт.
