Дивиденды: кто, сколько и когда заплатит

Ключевые события

• Набсовет «Дом.РФ» рекомендовал выплатить за 2025 год по 246,88 руб. на акцию с дивдоходностью на уровне 10,9%. Дата отсечки — 20-й день с момента объявления. Общая сумма выплат составит более 44 млрд руб. (50% от прибыли).

• Совет директоров «Группы Астра» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год, но также было принято решение распределить часть нераспределенной прибыли за 2024 год и выплатить дивиденды в размере 4,676532 руб. на акцию. Доходность на момент объявления — 1,84%.

• По итогам 2025 года совет директоров Ozon рекомендовал выплатить по 70 руб. на акцию с дивидендной доходностью 1,6%. Последний день для покупки под дивиденды — 25 мая.

• Совет директоров инвестхолдинга «ЭсЭфАй» рекомендовал финальные дивиденды за 2025 год в размере 172 руб. на акцию с 19,15% дивдоходности. Котировки отреагировали ростом на более чем 12%.

• Девелопер ПИК раскрыл параметры новой дивполитики. Целевое значение дивидендов — не менее 15% от скорректированной чистой прибыли, периодичность — не реже раза в год. У совета директоров есть возможность рекомендовать спецдивиденды, а в определенных условиях компания может отказаться от выплат.

В 2026 году многие аналитики ожидают сокращение объема дивидендных выплат. Сумма дивидендов от российских компаний составит 3,2–3,4 трлн руб., считают в ПСБ. При этом в 2025 году суммарный дивидендов достиг 3,6 трлн руб., а в 2024-м — 4,3 трлн руб.

Интересными остаются отдельные дивидендные истории российского рынка, прогнозируемая доходность некоторых бумаг достигает 15–17%. Согласно базовому прогнозу «Т-Инвестиций», прибыли компаний в 2026 году вырастут на 10–15%, a полная доходность индекса Мосбиржи с учетом дивидендов составит около 30%. Дивиденды могут обеспечить примерно 7,8% доходности индекса.

Особенностью дивидендного сезона 2026 года стало смещение фокуса с сырьевых секторов на банки (Сбербанк, «Дом.РФ», ВТБ) и IT («Хэдхантер», «Циан», МТС), где наблюдается наибольшая дивдоходность, отметил портфельный управляющий УК «Первая» Михаил Цагарели. По его словам, в этом году средняя дивдоходность российских акций снизится до 6–7%.

Аналитики брокера «ВТБ Мои Инвестиции» обновили топ перспективных акций и добавили в него бумаги Х5. Финальные выплаты ретейлера за 2025 год оценены в 175 руб. на акцию, дивдоходность — около 7%.

«Альфа-Инвестиции» включили в топ дивидендных акций бумаги с высокими дивидендами и позитивным прогнозом от аналитиков. В подборку вошли:

• «Транснефть» — прогнозируемый дивиденд 180 руб. на акцию с доходностью около 13%;
• Сбербанк — 37,6 руб., доходность около 12%;
• ВТБ — доходность может превысить 11%, но четких прогнозов по размеру дивиденда нет;
• «Дом.РФ» — 246,9 руб., доходность 11,2%.
• «Хэдхантер» —  за второе полугодие 2025 года компания выплатит 233 руб. на акцию, суммарная годовая за год — 14%.

Среди дивидендных бумаг с ожидаемой дивдоходностью выше 10% аналитики «Финама» выделили:

• X5 — прогнозируемый дивиденд 609 руб. на акцию, доходность 25,4%;
• Fix Price — 0,11 руб., 16,4%;
• МТС — 35 руб., 15,7%;
• «Хэдхантер» — 434,6 руб., 14,8%;
• «Транснефть» (привилегированные) — 201 руб. на акцию, 14,7%.

Рекордные дивиденды по итогам 2025 года может выплатить Сбербанк. Согласно дивидендной политике, «Сбер» выплачивает 50% от чистой прибыли по МСФО, скорректированной на выплаты процентов за вычетом налогового эффекта. Опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики прогнозируют дивиденды в 2026 году на уровне 33–38,5 руб. на акцию (11,5–12,7% доходности).

Аналитики SberCIB Investment Research в обновленном топе дивидендных акций исключили бумаги Х5 и добавили «Дом.РФ». В подборку вошли: «Хэдхантер» (ожидаемая дивдоходность 15,7%), МТС (15,5%), привилегированные акции «Транснефти» (12,3%), Сбербанк (12,3%, согласно консенсус-прогнозу Петербургской биржи), «Дом.РФ» (11,5%).

В ожидании дивидендов по итогам 2025 года, аналитики ИК «Эйлер» добавили в топ российских акций МТС (прогнозируемая дивдоходность 16%) и банк «Санкт-Петербург» (дивдоходность 9%), а также привилегированные бумаги «Сургутнефтегаза» (ожидается рост дивидендов).

Эмитенты энергетического сектора часто упоминаются в числе наиболее привлекательных дивидендных историй. В эфире программы «Рынки. Утро» аналитик Mozgovik Research Валентин Погорелый рассказал о потенциальной дивдоходности бумаг «Интер РАО», а также энергосбытовых и сетевых компаний.

Главная интрига

ВТБ находится на «финишной прямой» в решении вопроса по размеру дивидендов за 2025 год, сообщил первый зампред банка Дмитрий Пьянов. «На финишной прямой. Мы итоговое предложение в ЦБ направили», — сказал он.

Ранее председатель ВТБ Андрей Костин отмечал, что с регулятором ведется «непростой диалог». «Мы считаем, что надо платить дивиденды. В каком объеме? Мы считаем, что на уровне того, что начисляется на депозит. <...>. У нас непростой диалог с Центральным банком, который всегда заинтересован в большей капитализации банка», — передает слова Костина ТАСС.

Дивиденды выплаты ВТБ могут стать регулярными в связи с распоряжением президента РФ Владимира Путина о направлении государственной части дивидендов банка Объединенной судостроительной корпорации (ОСК).

Чистая прибыль банка за 2025 год оказалась чуть выше ожиданий и составила 502,1 млрд руб. По словам Дмитрия Пьянова, менеджмент выступает за выплату 50% от годовой прибыли, однако окончательное решение о дивидендах принимает акционер. Полная ясность появится в середине апреля.

Точный размер дивидендов пока неизвестен, но даже если выплата составит 25–30% от прибыли, дивидендная доходность может достигнуть 12%, рассказал в эфире Радио РБК директор по инвестициям ИК «Эритрина» Шавкат Мустафаев. Выплата с доходностью около 25% была разовым событием и вряд ли повторится, добавил он.

Дивиденды ВТБ могут составить 30–35% от чистой прибыли банка, сообщил специалист по доверительному управлению сервиса «Газпромбанк Инвестиции» Андрей Стратичук в эфире Радио РБК. В базовом сценарии инвестору стоит ориентироваться на выплату 25%, рассчитывать на 50% — не стоит.

В случае, если ВТБ не сможет направить на дивиденды 50% прибыли, размер выплаты будет зависеть от той модели достаточности капитала, которую примет ЦБ, подчеркнул Дмитрий Пьянов в программе «Рынки. Итоги». В разговоре с Максимом Орловским топ-менеджер банка раскрыл планы по повышению капитализации, конвертации привилегированных акций и рублификации субордов.

Дивидендный календарь

Ознакомиться с датами предстоящих выплат российских компаний можно в дивидендном календаре, собранном «РБК Инвестициями».

За 2025 год российские эмитенты выплатили в виде дивидендов более 4 трлн руб., следует из оценок БКС. В 2026 году объем выплат может уменьшиться до 3,4 трлн руб. вследствие падения прибыли компаний-экспортеров, сообщили в ИК «Атон».

По оценкам аналитиков, снизить дивидендные выплаты в 2026 году могут:

• металлурги, прибыли которых снижаются из-за высоких затрат и низких цен на сталь;
• нефтяники, в том числе «Татнефть» и «Газпром нефть».

Топ-10 акций, стабильно обеспечивающих высокий уровень дивидендной доходности, по итогам последних пяти лет возглавили Банк «Санкт-Петербург», «Ставропольэнергосбыт» (привилегированные) и «Пермэнергосбыт».

Может быть интересно по теме

Для стабильного дохода в 100 тыс руб. за счет дивидендов нужно инвестировать в фондовый рынок от 13,3 млн руб., говорится в исследовании финансового маркетплейса «Банки.ру».

Аналитики разобрали три сценарии получения «дивидендной пенсии»: пессимистичный (дивдоходность 5%), базовый (7%) и оптимистичный (9%).

• Для получения 20 тыс. руб. при пессимистичном сценарии нужно вложить в акции 4,8 млн руб., в базовом сценарии — 3,4 млн руб., в оптимистичном — 2,7 млн руб.;
• Для получения 40 тыс. руб., при пессимистичном сценарии необходимо купить бумаги на 9,6 млн руб., в базовом сценарии — на 6,9 млн руб., в оптимистичном — на 5,3 млн руб.;
• Для получения 100 тыс. руб., при пессимистичном сценарии потребуется капитал в 24 млн руб., в базовом сценарии — 17,1 млн руб., в оптимистичном — 13,3 млн руб.

При этом важно учитывать, что рыночные циклы меняются, из-за чего доходность год от года отличается. Например, среднюю дивидендную доходность в 2025 году по индексу Мосбиржи аналитики «Банки.ру» ожидают, по их словам, на высоком уровне — около 8–9%.

Что делать после отсечки: стратегия под гэп

После даты отсечки отсечки в бумагах наступает дивидендный гэп — снижение стоимости акций, как правило, соразмерное дивиденду.

Потенциальные убытки ставят перед инвесторами вопрос: продать акции до отсечки и зафиксировать прибыль на росте стоимости в преддверии выплат или оставить бумаги в портфеле и пережидать просадку?

Консультант ФГ «Финам» Сергей Давыдов указал пять основных факторов, которые стоит учитывать инвестору.

1. Цель инвестирования. Если инвестор получает дивиденды в качестве пассивного дохода — бумаги стоит держать.
2. Время закрытия гэпа. Если в прошлом гэп конкретной акции закрывался достаточно быстро, то позицию можно сохранить. Если для восстановления котировок требуется много времени, стоит продать акции до отсечки.
3. Привлекательность компании. Бумаги рентабельных и перспективных компаний лучше оставлять в портфеле.
4. Рыночная конъюнктура и ликвидность бумаги. При высокой волатильности и низкой ликвидности гэп может углубиться.
5. Исторические данные компании и сезонность.

Когда покупать дивидендные бумаги: четыре подхода

В вопросе о том, в какой момент приобретать дивидендные бумаги, эксперты расходятся. Аналитики предлагают четыре варианта.

• Бумаги под летний дивидендный сезон можно покупать в последние месяцы осени или за три-шесть месяцев до отсечки.
• За две-четыре недели до даты закрытия реестра акционеров.
• После выхода годового отчета — если исторически компания быстро восстанавливается после гэпа.
• За день до публикации рекомендации совета директоров по дивидендам или одну-две недели до закрытия реестра. Однако в таком случае инвестор может столкнуться с коррекцией в период гэпа.